Европейська стратегія інвестування: зараз гарний час, перш ніж ситуація знову загостриться

Нещодавнє збільшення пропозиції надає покупцям ширший вибір можливостей у Центральній та Східній Європі. Мартін Офнер, керівник відділу аналізу ринку компанії Arnold Investments, поділився з Property Forum своїм інвестиційним прогнозом для регіону ЦСЄ. 

Загалом, ринкове середовище в регіоні ЦСЄ постане перед кількома викликами у 2023 році. Ці виклики зумовлені різними факторами, зокрема, триваючим конфліктом в Україні, значно вищими базовими ставками порівняно із Західною Європою та залежністю від міжнародного капіталу

У першому півріччі зареєстровано обсяг інвестицій у розмірі близько 2,8 млрд євро, що відповідає зниженню на 71% порівняно з першим півріччям 2022 року. У європейському порівнянні, однак, спад інвестиційної активності в регіоні ЦСЄ є дещо більш вираженим, ніж на інших ринках, що, в свою чергу, призвело до коригування цін. Базова дохідність на 100–130 базисних пунктів вища, ніж рік тому.

У регіоні ЦСЄ інвестиційний ринок Чеської Республіки був найбільш стабільним з точки зору обсягу інвестицій. Місцеві інвестори втрутилися і частково компенсували низьку інвестиційну активність міжнародних інвесторів у 2023 році.

На основі даних за перше півріччя 2023 року, офісна нерухомість зайняла лідируючі позиції з приблизно 29% від загального обсягу, за нею слідує житлова нерухомість з 23%. За винятком готелів, всі інші типи нерухомості знизилися на 51% — 62% у порівнянні з минулим роком. Ринок готельних інвестицій продовжує демонструвати винятково високі показники, і в першому півріччі він продемонстрував найсильніші результати з 2019 року.

У регіоні ЦСЄ інвестиційна активність переважала в сегментах торговельної та офісної нерухомості, за якими слідували промисловість і логістика. У сегменті інвестицій у житлову нерухомість, що розвивається, спостерігалося уповільнення, і на нього припало лише близько 3% від загального обсягу. Відповідно до загальноєвропейської тенденції, обсяг інвестицій у готельний бізнес у регіоні ЦСЄ також збільшився у порівнянні з попереднім роком.
Враховуючи корекцію цін за останні 12 місяців, поточні лістинги пропонують дуже привабливу дохідність, що нагадує рівні, які спостерігалися близько семи років тому. Крім того, є збільшення пропозиції, починаючи з червня 2023 року, що надало покупцям ширший вибір можливостей.

Одним з моментів, який приваблює інвесторів, є загалом вищий рівень дохідності порівняно із Західною Європою. Це означає, що великі інституційні інвестори, які рано чи пізно будуть змушені шукати ефективність, щоб не відставати від альтернативних варіантів інвестування, знову зосередяться на регіоні ЦСЄ. Загалом, вищі перспективи зростання економік країн ЦСЄ також зумовлюють вищий попит на нерухомість з боку користувачів, що також призведе до більш динамічного інвестиційного ринку в довгостроковій перспективі.

На осінь 2023 і початок 2024 року очікується підвищення активності на інвестиційних ринках. Наш обережний оптимізм ґрунтується на різноманітності пропозицій у поєднанні з найпривабливішими цінами за останні кілька років. Перші еталонні угоди влітку 2023 року забезпечили більшу цінову прозорість на багатьох європейських ринках і підтвердили нові рівні дохідності. Вірогідно, дохідність досягне піку до кінця року, хоча точний ступінь зростання буде тісно пов’язаний з подальшою зміною облікової ставки ЄЦБ.