Інвестиційний клімат України: інвестори налаштовані скептично, але надія на покращенні є

Анна Дерев'янко з Європейської Бізнес Асоціації зазначає, що 84% топменеджерів оцінюють інвестклімат як неприятливий, але інтерес до України почав зростати. У 2023 році покращився індекс інвестиційної привабливості. Вона нагадала, что за результатами дослідження, проведеного Європейською Бізнес Асоціацією за аналітичної підтримки Gradus Research у 2023 році, інтегральний показник Індексу інвестиційної привабливості України у 2023 році склав 2,44 бали з 5 можливих. 

Cергій Громов, партнер Investment Lawyer Group, зазначає, що хоча ризики залишаються високими, деякі інвестори готові вкладати кошти вже зараз, орієнтуючись на перспективи після війни. Привабливими є аграрний сектор та західні регіони для нерухомості.

Що стосується періоду після закінчення воєнних дій, то значні інвестиції будуть спрямовані на відновлення доріг, мостів, житла, енергетики та інших об’єктів інфраструктури. Це створює попит на будівельні матеріали, технології та фахівців, а також, знову таки, відкриває можливості для інвесторів.

Олександр Бондаренко з Bureau of Investment Programs зазначає, що кредитори та інвестори скептично налаштовані щодо інвестицій в Україну — не довіряють економіці країни у середньотерміновій і довготерміновій перспективі. Тому, інвестиційний клімат можна оцінити, як негативний і несприятливий для залучення зовнішніх та і внутрішніх інвесторів. Оскільки багато ризиків як фізичних, так і макроекономічних, і логістичних. В цілому, волатильність українського ринку дуже висока. Але якщо прогнозувати зростання інтересу — то западні інвестори цікавляться інвестиціями у енергетику, особливо відновлюваної, та агропромислових проєктів, але більшість інвесторів чекають на завершення війни для реалізації масштабних проєктів.

Ярослав Горбушко з CBRE Ukraine відзначає, що ринок комерційної нерухомості відновився у другій половині 2023 року. Попри війну, орендні ставки стабілізувалися, а попит на складські площі в Києві та Львові зріс.

Примітні тренди, за словами Горбушко:

• Суто інвестиційних угод на ринку комерційної нерухомості обмежена кількість, оскільки поточна дохідність активів дуже рідко перевищує 10%, або ж є суттєво нижчою, що є невисоким показником для без того ризикованого сегмента.
• Спостерігається певна активність з боку іноземних виробників будівельних матеріалів та FMCG-сектору, які вже починають інвестувати в розвиток нових виробничих площ (купівля земельних ділянок та будівництво з нуля), розраховуючи на значну повоєнну відбудову та подальше пожвавлення споживчих настроїв.
• Оскільки сегмент складської нерухомості у Києві та Львові є обмеженим з точки зору нової пропозиції, помічена активність на ринку промислових земельних ділянок у даних містах. Відтак, девелопери та компанії зі сфери логістики, інвестують в земельні ділянки як у найменш ризиковий актив з точки зору можливого знищення.

Геннадій Гриненко з Alterra Group наголошує, що, хоча інвестори вимушені підвищувати вимоги до дохідності через воєнні ризики, інвестиції продовжуються, особливо в нерухомість і нові інвестиційні інструменти.

«Воєнні ризики, зокрема в Києві, призводять до вищих вимог до дохідності, однак інвестори продовжують вкладати в Україну, особливо через нові інвестиційні інструменти. Легалізація коштів стає дедалі складнішою, а прив’язка до долара залишається важливим фактором. Українські інвестори орієнтуються на дохідність у валюті на рівні 10% і більше, залежно від ризиків», — сказав Гриненко.